Матырское водохранилище – это 120 миллионов кубометров воды, удерживаемые 10-километровой бетонной дамбой. В начале 50-х годов, когда началось широкомасштабное строительство Новолипецкого металлургического завода, стало понятно, что технологической воды в реке Воронеж для гигантского производства не хватит. Возникла идея строительства водохранилища в устье реки Матыры.

В 1963 году был одобрен и утверждён проект чаши Матырского водохранилища. Людей с затопляемых территорий планировали переселить в центральные усадьбы совхозов «Россия» (впоследствии посёлок Матырский) и «Дружба».

Строительство дамбы водохранилища началось в 1970 году и полностью завершилось достройкой гидроузла в 1976 году. Затопление водохранилища началось в апреле 1976 года. Полностью водой оно наполнилось в 1977 году. Нужды комбината в технической воде были полностью удовлетворены.